智谱、MiniMax通过港股聆讯，“大模型第一股”争夺战打响

21世纪经济报道记者 陈归辞

12月17日，21世纪经济报道记者从知情人士处了解到，北京智谱华章科技股份有限公司（下称“智谱”）与上海稀宇极智科技有限公司（下称“MiniMax”）两家AI大模型公司已经通过港交所上市聆讯。

截至发稿，智谱与MiniMax方面均对此暂不予置评。

作为“大模型六小虎”中的两只猛虎，智谱与 MiniMax 的上市进程，步步牵动着资本市场与 AI 行业的目光。

智谱本计划在A股上市，于2025年4月在北京证监局完成上市辅导备案，中金公司担任辅导机构。但或受A股上市要求较高及推进速度相对较慢等因素，智谱放弃了A股上市计划，转向寻求港股上市。

Minimax则在今年6月传出已向港交所秘密递交上市申请的消息。

此次两家公司双双通过港交所上市聆讯，如进展顺利，有望成为内地企业赴港上市“报备制”新政以来通过聆讯速度最快的案例。市场传闻称，受圣诞假期影响，MiniMax的上市时间窗口定于2026年1月。

智谱是清华大学计算机系技术成果转化公司，自2019年成立以来，其已累计完成19轮融资，吸引了高瓴资本、启明创投、君联资本等知名机构及阿里、腾讯、美团、小米等互联网巨头的投资。据机构数据显示，其最新估值已达到400亿元人民币。

营收方面，智谱CEO张鹏曾于12月初透露，智谱面向开发者的软件工具和模型业务（GLM coding plan）收入已经获得超过1亿元人民币（合1400万美元）的年度经常性收入，并预计在2025年总营收实现100%以上的增长。据媒体报道，智谱在2024年的总营收预计为4200万美元，其中来自AI开发工具的年度经常性收入已突破1400万美元。

MiniMax成立于2021年12月，其投资方包括阿里、腾讯、明势资本、米哈游等知名企业及机构。其最新一笔公开的融资动态发生在2025年7月，完成近3亿美元的C轮融资，对应投后估值超 40 亿美元（约合人民币 300 亿元）。

营收方面，据媒体报道，MiniMax在2024年的预期营收为7000万美元，其中绝大部分贡献来自于AI虚拟伴侣应用Talkie。

智谱与Minimax的估值当前均居国内大模型创业公司前列。但值得注意的是，与美国头部AI创业企业相比，其估值仍存在显著差距。据悉 OpenAI 在最新融资中的估值已达 5000亿美元。媒体报道称，OpenAI也在上市做准备，计划最快于明年下半年提交上市申请并于2027年上市，估值可能高达1万亿美元，计划筹集至少600亿美元。