高通营收创新高，但业绩展望平淡，迹象显示手机芯片需求不稳，盘后股价大跌近10% | 财报见闻

高通手机芯片需求不稳，盘后股价大跌近10%。

2月4日美股盘后，高通公布2026财年第一财季营收，录得122.52亿美元，同比增长5%，创季度新高。非GAAP每股收益3.50美元，同比+3%，同样处在公司此前指引区间上沿。

增长的核心仍来自芯片业务QCT。QCT季度收入106.13亿美元，同比+5%，刷新纪录。其中手机收入78.24亿美元，同比+3%，延续温和增长。

汽车收入11.01亿美元，同比+15%，连续第二个季度站上10亿美元大关。IoT收入16.88亿美元，同比+9%，保持稳健。

展望下一季，公司给出的指引明显保守。2026财年第二财季营收预计102亿-110亿美元、非GAAP每股收益2.45-2.65美元。手机芯片收入指引降至60亿美元。

管理层将主要变量指向存储器供给偏紧与价格上行。AI数据中心对存储需求抬升，挤压手机OEM的供给与成本空间，部分客户下调备货与渠道库存，从而拖累短期芯片订单。

业绩公布后，高通盘后股价大跌近10%。

存储涨价引发“连锁反应”，Q2指引不及预期

本次财报最令市场意外的是高通对Q2前景的谨慎态度。

公司预计Q2 非GAAP每股收益为2.45美元至2.65美元，营收中值约为106亿美元。

高通在展望中详细解释了这一“急刹车”背后的逻辑。由于AI数据中心对存储解决方案的需求激增，导致全球内存供应链出现紧张，进而推高了价格。

这种成本压力迅速传导至智能手机制造商，迫使OEM厂商（原始设备制造商）重新评估成本结构。

作为高通最大的收入来源，Q1手机芯片业务营收为78.2亿美元，同比增长3%。由于其在整体营收中的占比依然极高，供应链的风吹草动通常能迅速影响股价。

高通透露，已观察到多家厂商正在采取行动减少手机生产计划，并清理渠道库存。

这意味着，由此产生的芯片订单减少将直接冲击高通的下一季业绩。管理层预警，这种由内存短缺和涨价引发的行业规模调整，很可能会贯穿本财年的剩余时间。

高通首席执行官Cristiano Amon在声明中表示：