AI云增长强于预期，但广告收入下滑，百度跌成“中国最便宜互联网股票”

在最新财报业绩后，百度股价下挫，公司估值已跌至中国主要互联网企业最低水平。

周三美股盘前财报显示，百度Q2广告收入同比大幅下降15%，创三年多来最严重的季度收入下滑。以AI云为首的非营销业务收入同比增长34%，首次突破100亿人民币大关。管理层预计下半年业绩将进一步恶化，第三季度广告收入可能同比下滑20%-25%。

受此消息影响，周四百度港股一度跌超3%，公司股票目前仅以约9.7倍预期市盈率交易，在恒生科技指数中位列所有盈利公司最低。

核心搜索业务面临AI转型阵痛

百度搜索作为公司的核心现金牛业务，正经历AI转型的阵痛期。

数据显示，Q2百度核心业务的在线营销收入同比下滑15%至162亿元人民币，主要原因是AI内容在移动搜索页面的大量应用影响了传统广告变现模式。公司披露截至7月，64%的移动搜索结果页面含有AI生成的内容，相比4月份的35%大幅增加。虽然这提升了用户体验，但变现能力仍然有限。

全球研究公司Third Bridge分析师Eric Shen表示：