新能源车产业链迎来价值重构机遇

中国新能源汽车产业正经历关键阶段的调整与重塑。乘联分会秘书长崔东树最新分析指出，2025年1至11月新能源汽车出口数据超出市场预期，其中插电混动和混合动力车型成为主要增长引擎。尤其值得关注的是，插混皮卡在海外市场展现出强劲竞争力，为商用车领域注入新的活力。这种结构性变化反映出市场需求正在向多元化方向演进。

交银国际证券的研究显示，2026年新能源汽车购置税优惠政策将从全面免除转为减半征收。这一政策调整或将促使消费者在年底前加快购车节奏，叠加车企年末冲刺销量的策略，预计2025年底新能源车市场仍将保持较高热度。不过，随着四季度销售高峰过去，2026年第一季度可能面临传统淡季压力。机构建议投资者在把握结构性机会的同时，需对短期波动保持警惕。

华鑫证券的分析表明，新能源汽车产业链正处于深度调整期。从供给端看，电池企业和整车厂商持续推出创新产品，市场反馈积极。政策层面也不断释放支持信号。价格方面，经过一轮大幅调整后，产业链各环节资本投入趋于理性，供需关系逐步改善。行业协会及企业正通过优化产能结构、提升供给质量，努力实现价格稳定与盈利保障的双重目标。

当前新能源车产业链整体处于估值低位。随着行业调整逐步完成，核心企业的估值水平已回归历史合理区间。这种市场环境为长期投资者提供了布局良机。尽管短期内仍存在波动风险，但需求端展现出的强大韧性以及产业格局的持续优化，为行业发展奠定了坚实基础。未来，具备技术优势和成本控制能力的企业有望在新一轮竞争中脱颖而出。