中泰证券：一众平台纷纷发力漫剧 AI应用为创作增添强力助手

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，一众平台纷纷发力漫剧。11月初，国家广电总局下发工作提示，即日起至2026年3月开展专项治理，将各类动画形式微短剧纳入分类分层审核体系。该行认为，Gemini 3为漫剧创作增添强力助手，大模型不断迭代让创作者以极低成本实现传统制作方式难以完成的视觉效果。建议持续关注：漫画、网文等IP源头公司以及AI技术和平台优势公司。

中泰证券主要观点如下：

抖音单日播放破4亿，一众平台纷纷发力

11月16日，“漫剧有数”统计显示，抖音端原生单日新增播放已破4亿大关。11月18日，爱奇艺发布Q3财报称正拓展漫剧业务，开发自制漫剧;11月19日，爱奇艺正式发布公告称平台已经上线漫剧专属频道。11月21日，报道称腾讯正在测试“火星动漫”“火星动漫社”两款漫剧微信小程序，功能尚不全面，尚未正式上线。11月21日，网易宣布推出“网易羚羊漫剧”小程序，实时展示后台数据原生后台销售数据，漫剧在平台上线后可以实现「周结+自主体现」。11月21日，咪咕发布AI漫剧共创计划，涵盖剧本合作、制作合作、成本引入等形式，剧本单价2万元+分润，上线后编剧享永久分账。11月22日，快手联合可灵AI升级漫剧创投计划，涵盖联合出品、剧本合作和联合运营三大模式，支持2万至50万现金;同日，快手原生漫剧单日播放突破500万。11月22日，百度对外介绍漫剧星跃计划，包括线上分润、免费首发、全勤加权、发文激励和爆款激励，开放IP版权，同时征集剧本，成绩突出可进行分润。

漫剧市场开出第一张罚单，高质量专业创作方将迎来更大机会

11月初，国家广电总局下发工作提示，即日起至2026年3月开展专项治理，将各类动画形式微短剧纳入分类分层审核体系。11月20日，中国网络视听节目服务协会通报灵矩动漫漫剧《高考落榜，忽悠同学上冥牌大学》因过度宣扬封建迷信，存在严重价值导向偏差，被全网下架。

该行认为，监管下场使得低质量内容、问题内容加速淘汰，懂合规、有审美的高质量漫剧内容专业创作方将迎来更大机会

字节系平台调整分成系数，沙雕漫/解说漫将承受转型压力。11月20日，抖音集团短剧版权中心发布调整后的红果免费短剧、番茄免费小说中漫剧分成系数，单部漫剧免费分成=当月新增有效时长×时长单价×漫剧品类系数×版权系数。漫剧品类中，仿真人漫剧系数为60，2D/3D漫剧为50，表情包漫剧为10，静态漫剧为1;版权分类中，特定权利、付费免费一体合作的全版权系数为2，非全版权为1。以上分成系数均需合作方与版权中心签署合作协议后生效。这一调整表明字节系平台进一步鼓励高质量内容并希望与内容方建立更具排他性的深度合作。该行认为，虽然这一调整只涉及红果和番茄，但这一平台政策趋势将推动漫剧供给提高仿真人和2D/3D内容比重，中小团队和低成本内容创作者将承受转型压力。

Nano Banana Pro实现高清竖屏输出，助力AI漫剧创作

谷歌11月20日对外预热即将推出的图像生成与编辑模型Nano Banana Pro(Gemini 3 ProImage)，输出图片具备真实相机才能捕捉的质感，实现4K高清、竖屏输出、精准文本渲染、更多素材融合、作业专业化等多项关键突破。

风险提示：模型使用成本上升风险;行业竞争加剧风险;内容供给增速放缓风险;内容与技术监管政策收紧风险;第三方数据失真风险。